대한제당(001790) 4Q20 잠정실적이 발표되었습니다.



매출액: 3,036억원(QoQ: -2.92%, YoY: +1.41%)
영업이익: 170억원(QoQ: +9.97%, YoY: +121.67%)

분기별 매출액은 큰 변동없이 유지되고 있는데 '20년 하반기부터 수익성이 빠르게 개선되고 있습니다. 보통 분기 평균 약 2~3% 내외에서 영업이익률이 유지가 되었는데, 3분기에 4.96%, 4분기에 5.62%를 각각 기록하였습니다.

사측에서는 실적개선의 배경을 "매출 증가 및 원가절감으로 인한 영업이익 및 당기순이익 등 증가" 라고 밝혔지만, 연간 매출액은 전년대비 약 0.84%에 그쳤다는 점을 감안하면 매출 증가 효과 보다는 원가절감이 가장 큰 요인으로 추정되며, 환율하락도 수익성에는 긍정적이었던 것으로 판단됩니다.