팅크웨어(084730) 16.2Q Review

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■ 2Q16 Review
동사의 2016년 2분기 매출액은 458억원(yoy +20.81%), 영업이익과 순이익은 각각 6억원(yoy -81.03%)과 3억원(yoy -85.71%)을 기록하였다. 매출액의 경우 거치형 내비게이션 시장의 포화상태로 인해 전년동기대비 매출이 하락하고 있으나, 블랙박스의 판매호조가 동사의 외형 성장을 기록하는데 대표적 요인으로 작용하였다. 이익의 경우 높은 마진율을 보유한 블랙박스 제품 및 매립형 내이게이션 제품의 매출 성장에도 불구하고 수익성이 둔화되었다. 그 이유는 지난 1분기에 반영되었던 재고자산충당금(약 23억원)에 대한 일회성 비용이 2분기에도 약 32억원이 인식되면서 이익단에 긍정적인 요인으로 기여하지 못하였다.  [restrict]

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■ 2016년 Preview
세종기업데이터에서 당초 예상한 매출액은 1,805억원이며, 영업이익과 순이익은 각각 110억원, 90억원을 예상하였다. 매출액의 경우 블랙박스 및 매립형 내비게이션의 판매호조로 인해 달성하는데는 큰 무리가 없을 것으로 보여진다. 하지만 이익의 경우 기존 110억원(OPM 6.09%)에서 56억원 하향한 54억원(OPM 3.0%)으로 전망한다. 재고자산충당금이 상반기에만 인식된 금액은 약 55억원으로 이익부문에서 악재로 작용하였기 때문이다. 또한, 하반기에 동일한 사유로 약 30억원의 추가적 비용인식이 예정되어 있어 수익성 둔화는 불가피 할 것으로 생각된다.

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